כושר הייצור הכולל של אפוקסי פרופאן הוא כמעט 10 מיליון טון!

בחמש השנים האחרונות, שיעור ניצול כושר הייצור של אפוקסי פרופאן בסין נותר ברובו מעל 80%. עם זאת, מאז 2020, קצב פריסת כושר הייצור הואץ, מה שהוביל גם לירידה בתלות ביבוא. צפוי שבעתיד, עם הוספת כושר ייצור חדש בסין, אפוקסי פרופאן ישלים תחליף יבוא וייתכן שיפנה לייצוא.

על פי נתוני לופט ובלומברג, נכון לסוף 2022, כושר הייצור העולמי של אפוקסי פרופאן עומד על כ-12.5 מיליון טון, בעיקר בצפון מזרח אסיה, צפון אמריקה ואירופה. ביניהן, כושר הייצור של סין הגיע ל-4.84 מיליון טון, המהווים כמעט 40%, ומדורגים במקום הראשון בעולם. הצפי הוא שבין 2023 ל-2025, כושר הייצור העולמי החדש של אפוקסי פרופאן יתרכז בסין, עם קצב צמיחה שנתי של מעל 25%. עד סוף 2025, כושר הייצור הכולל של סין יהיה קרוב ל-10 מיליון טון, כאשר כושר הייצור העולמי יהווה מעל 40%.

מבחינת ביקוש, הייצור של אפוקסי פרופאן בסין משמש בעיקר לייצור פוליאתר פוליאולים, המהווה למעלה מ-70%. עם זאת, פוליאתר פוליאולים נכנסו למצב של עודף כושר ייצור, ולכן יש צורך לעכל יותר ייצור באמצעות יצוא. מצאנו מתאם גבוה בין ייצור כלי רכב המונעים אנרגיה חדשים, קמעונאות רהיטים ונפח היצוא, לבין הביקוש המצטבר לפרופילן אוקסיד בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. באוגוסט, מכירות הקמעונאות של רהיטים והייצור המצטבר של כלי רכב המונעים אנרגיה חדשים הציגו ביצועים טובים, בעוד שנפח היצוא המצטבר של רהיטים המשיך לרדת משנה לשנה. לכן, הביצועים הטובים של הביקוש המקומי לרהיטים ושל כלי רכב המונעים אנרגיה חדשים עדיין יקדמו את הביקוש לאפוקסי פרופאן בטווח הקצר.

עלייה משמעותית בכושר ייצור הסטירן והגברת התחרות

תעשיית הסטירן בסין נכנסה לשלב בוגר, עם רמה גבוהה של ליברליזציה בשוק וללא חסמי כניסה ברורים לתעשייה. תפוצת כושר הייצור מורכבת בעיקר ממפעלים גדולים כמו סינופק ופטרוצ'יינה, כמו גם ממפעלים פרטיים ומיזמים משותפים. ב-26 בספטמבר 2019, חוזים עתידיים על סטירן נרשמו ונסחרו רשמית בבורסת הסחורות של דאליאן.

כמפתח בשרשרת התעשייתית במעלה ובמורד הזרם, סטירן ממלא תפקיד חשוב בייצור נפט גולמי, פחם, גומי, פלסטיק ומוצרים אחרים. בשנים האחרונות, כושר הייצור והתפוקה של סטירן בסין גדלו במהירות. בשנת 2022, כושר הייצור הכולל של סטירן בסין הגיע ל-17.37 מיליון טון, עלייה של 3.09 מיליון טון בהשוואה לשנה הקודמת. אם ניתן יהיה להפעיל את המכשירים המתוכננים בזמן, כושר הייצור הכולל יגיע ל-21.67 מיליון טון, עלייה של 4.3 מיליון טון.

בין השנים 2020 ו-2022, ייצור הסטירן בסין הגיע ל-10.07 מיליון טון, 12.03 מיליון טון ו-13.88 מיליון טון, בהתאמה; נפח היבוא הוא 2.83 מיליון טון, 1.69 מיליון טון ו-1.14 מיליון טון בהתאמה; נפח הייצוא הוא 27,000 טון, 235,000 טון ו-5,63,000 טון, בהתאמה. לפני 2022, סין הייתה יבואנית נטו של סטירן, אך שיעור העצמאות של הסטירן בסין הגיע ל-96% בשנת 2022. הצפי הוא שעד 2024 או 2025, נפח היבוא והיצוא יגיעו לאיזון, וסין תהפוך ליצואנית נטו של סטירן.

מבחינת צריכה במורד הזרם, סטירן משמש בעיקר לייצור מוצרים כמו PS, EPS ו-ABS. ביניהם, שיעורי הצריכה של PS, EPS ו-ABS הם 24.6%, 24.3% ו-21% בהתאמה. עם זאת, ניצול הקיבולת לטווח ארוך של PS ו-EPS אינו מספיק, והקיבולת החדשה מוגבלת בשנים האחרונות. לעומת זאת, ABS גדל בהתמדה בביקוש עקב פיזור כושר הייצור המרוכז שלו ורווחים ניכרים בתעשייה. בשנת 2022, כושר הייצור המקומי של ABS הוא 5.57 מיליון טון. בשנים שלאחר מכן, ABS המקומי מתכנן להגדיל את כושר הייצור בכ-5.16 מיליון טון בשנה, ולהגיע לכושר ייצור כולל של 9.36 מיליון טון בשנה. עם ייצור המכשירים החדשים הללו, צפוי ששיעור צריכת ה-ABS בצריכת הסטירן במורד הזרם יגדל בהדרגה בעתיד. אם ניתן יהיה להשיג בהצלחה את הייצור המתוכנן במורד הזרם, צפוי ש-ABS יעקוף את EPS כמוצר הסטירן הגדול ביותר במורד הזרם בשנת 2024 או 2025.

עם זאת, שוק ה-EPS המקומי מתמודד עם מצב של עודף היצע, עם מאפייני מכירות אזוריים ברורים. בהשפעת נגיף הקורונה, הרגולציה המדינתית של שוק הנדל"ן, משיכת דיבידנדים מפוליסות משוק מכשירי החשמל הביתיים וסביבת היבוא והיצוא המקרו-כלכליים המורכבת, הביקוש לשוק ה-EPS נמצא תחת לחץ. אף על פי כן, בשל משאבי הסטירן השופעים והביקוש הנרחב למוצרים איכותיים שונים, יחד עם חסמי כניסה נמוכים יחסית לתעשייה, כושר ייצור חדש של EPS ממשיך להיות מושק. עם זאת, על רקע הקושי להתאים את הצמיחה בביקוש במורד הזרם, תופעת ה"אינבולוציה" בתעשיית ה-EPS המקומית עשויה להמשיך ולהסלים.

באשר לשוק ה-PS, למרות שכושר הייצור הכולל הגיע ל-7.24 מיליון טון, בשנים הקרובות, PS מתכננת להוסיף כ-2.41 מיליון טון/שנה של כושר ייצור חדש, ולהגיע לכושר ייצור כולל של 9.65 מיליון טון/שנה. עם זאת, לאור היעילות הירודה של PS, צפוי כי כושר ייצור חדש רב יתקשו להתחיל בייצור בזמן, והצריכה האיטית במורד הזרם תגביר עוד יותר את לחץ ההיצע העודף.

מבחינת זרימת סחר, בעבר, סטירן מארצות הברית, המזרח התיכון, אירופה ודרום מזרח אסיה זרם לצפון מזרח אסיה, הודו ודרום אמריקה. עם זאת, בשנת 2022 חלו כמה שינויים בזרימות הסחר, כאשר יעדי היצוא העיקריים הפכו למזרח התיכון, צפון אמריקה ודרום מזרח אסיה, בעוד שאזורי היצוא העיקריים היו צפון מזרח אסיה, הודו, אירופה ודרום אמריקה. אזור המזרח התיכון הוא היצואן הגדול בעולם של מוצרי סטירן, כאשר כיווני היצוא העיקריים שלו כוללים את אירופה, צפון מזרח אסיה והודו. צפון אמריקה היא היצואנית השנייה בגודלה בעולם של מוצרי סטירן, כאשר רוב האספקה ​​האמריקאית מיוצאת למקסיקו ודרום אמריקה, בעוד שהשאר נשלח לאסיה ולאירופה. מדינות דרום מזרח אסיה כמו סינגפור, אינדונזיה ומלזיה מייצאות גם מוצרי סטירן מסוימים, בעיקר לצפון מזרח אסיה, דרום אסיה והודו. צפון מזרח אסיה היא יבואנית הסטירן הגדולה בעולם, כאשר סין ודרום קוריאה הן המדינות המייבאות העיקריות. עם זאת, בשנתיים האחרונות, עם ההתרחבות המתמשכת והמהירה של כושר ייצור הסטירן של סין והשינויים העצומים בהפרשי המחירים האזוריים הבינלאומיים, צמיחת היצוא של סין גדלה משמעותית, הזדמנויות הארביטראז' ההפוך לדרום קוריאה וסין גדלו, וההובלה הימית התרחבה גם לאירופה, טורקיה ומקומות אחרים. למרות שיש ביקוש גבוה לסטירן בשווקים של דרום אסיה והודו, הם כיום יבואנים חשובים של מוצרי סטירן עקב מחסור במשאבי אתילן ופחות מפעלי סטירן.

בעתיד, תעשיית הסטירן הסינית תתחרה עם יבוא מדרום קוריאה, יפן ומדינות אחרות בשוק המקומי, ולאחר מכן תתחיל להתחרות עם מקורות סחורות אחרים בשווקים מחוץ ליבשת סין. דבר זה יוביל לחלוקה מחדש בשוק העולמי.