1、הרחבה מהירה של כושר הייצור ועודף היצע בשוק

מאז 2021, כושר הייצור הכולל של DMF (דימתילפורמיד) בסין נכנס לשלב של התרחבות מהירה. על פי הסטטיסטיקה, כושר הייצור הכולל של מפעלי DMF גדל במהירות מ-910000 טון לשנה ל-1.77 מיליון טון בשנה השנה, עם עלייה מצטברת של 860000 טון לשנה, קצב צמיחה של 94.5%. הגידול המהיר בכושר הייצור הוביל לגידול משמעותי בהיצע השוק, בעוד שמעקב הביקוש מוגבל, ובכך מחמיר את סתירת ההיצע בשוק. חוסר איזון בין היצע לביקוש הוביל לירידה מתמשכת במחירי שוק ה-DMF, ירידה לרמה הנמוכה ביותר מאז 2017.

2、קצב תפעול נמוך בתעשייה וחוסר יכולת של מפעלים להעלות מחירים

למרות עודף ההיצע בשוק, קצב התפעול של מפעלי DMF אינו גבוה, רק נשמר סביב 40%. הדבר נובע בעיקר ממחירי השוק האיטיים, שדחסו קשות את רווחי המפעל, מה שהוביל מפעלים רבים לבחור להיסגר לצורך תחזוקה כדי לצמצם הפסדים. עם זאת, גם עם שיעורי פתיחה נמוכים, ההיצע בשוק עדיין מספיק, ומפעלים ניסו להעלות מחירים מספר פעמים אך נכשלו. זה מוכיח עוד יותר את חומרת הקשר הנוכחי בין היצע וביקוש בשוק.

3、ירידה משמעותית ברווחי החברות

מצב הרווח של מפעלי DMF המשיך להתדרדר בשנים האחרונות. השנה, החברה נמצאת במצב הפסד ארוך טווח, עם רווחים קלים בלבד בחלק קטן של פברואר ומרץ. נכון לעכשיו, הרווח הגולמי הממוצע של מפעלים מקומיים הוא -263 יואן/טון, ירידה של 587 יואן/טון מהרווח הממוצע בשנה שעברה שעמד על 324 יואן/טון, בהיקף של 181%. הנקודה הגבוהה ביותר של הרווח הגולמי השנה התרחשה באמצע מרץ, בסביבות 230 יואן/טון, אך היא עדיין הרבה מתחת לרווח הגבוה ביותר בשנה שעברה, 1722 יואן/טון. הרווח הנמוך ביותר הופיע באמצע מאי, בסביבות -685 יואן/טון, שהוא גם נמוך מהרווח הנמוך ביותר בשנה שעברה של -497 יואן/טון. בסך הכל, טווח התנודות של רווחי החברות הצטמצם באופן משמעותי, מה שמעיד על חומרת סביבת השוק.

4、 תנודות במחירי השוק והשפעת עלויות חומרי הגלם

מינואר עד אפריל, מחירי שוק ה-DMF המקומי השתנו מעט מעל ומתחת לקו העלות. במהלך תקופה זו, הרווח הגולמי של ארגונים השתנה בעיקר סביב 0 יואן/טון. בשל תחזוקה תכופה של ציוד המפעל ברבעון הראשון, תעריפי תפעול נמוכים בתעשייה ותמיכה נוחה באספקה, המחירים לא חוו ירידה משמעותית. בינתיים, גם מחירי חומרי הגלם מתנול ואמוניה סינטטית תנודות בטווח מסוים, מה שהשפיע במידה מסוימת על מחיר ה-DMF. עם זאת, מאז מאי, שוק ה-DMF המשיך לרדת, ותעשיות במורד הזרם נכנסו לעונת החוץ, כאשר המחירים לשעבר במפעל יורדים מתחת לרף 4000 יואן/טון, וקבעו שפל היסטורי.

5、 התאוששות בשוק וירידה נוספת

בסוף ספטמבר, עקב ההשבתה והתחזוקה של מכשיר Jiangxi Xinlianxin, כמו גם הרבה חדשות מאקרו חיוביות, שוק ה-DMF החל לעלות ברציפות. לאחר החג הלאומי, מחיר השוק עלה לסביבות 500 יואן/טון, מחירי DMF עלו קרוב לקו העלויות, וכמה מפעלים הפכו הפסדים לרווחים. עם זאת, מגמת עלייה זו לא נמשכה. לאחר אמצע אוקטובר, עם הפעלה מחדש של מפעלי DMF מרובים ועלייה משמעותית בהיצע השוק, יחד עם התנגדות מחירים גבוהה במורד הזרם ומעקב לא מספיק אחר ביקוש, מחירי שוק DMF ירדו שוב. במהלך חודש נובמבר, מחירי ה-DMF המשיכו לרדת, וחזרו לנקודת השפל שלפני אוקטובר.

6、 תחזית שוק עתידית

נכון לעכשיו, מפעל ה-120000 טון לשנה של Guizhou Tianfu Chemical מופעל מחדש, והוא צפוי לשחרר מוצרים בתחילת השבוע הבא. זה יגדיל עוד יותר את היצע השוק. בטווח הקצר, שוק ה-DMF חסר תמיכה חיובית יעילה ועדיין קיימים סיכוני צד שלילי בשוק. נראה כי למפעל קשה להפוך הפסדים לרווחים, אך בהתחשב בלחץ העלויות הגבוה על המפעל, צפוי שולי הרווח יהיו מוגבלים.