1. ניתוח מגמת השוק של בנזן טהור

לאחרונה, שוק הבנזן הטהור השיג שתי עליות רצופות בימי חול, כאשר חברות פטרוכימיות במזרח סין מתאימות את המחירים באופן רציף, עם עלייה מצטברת של 350 יואן/טון ל-8850 יואן/טון. למרות עלייה קלה במלאי בנמלי מזרח סין ל-54000 טון בפברואר 2024, מחיר הבנזן הטהור נותר חזק. מהו הכוח המניע מאחורי זה?

ראשית, שמנו לב שמוצרים במהדורה הבאה של בנזן טהור, למעט קפרולקטם ואנילין, ספגו הפסדים נרחבים. עם זאת, עקב מעקב איטי אחר מחירי הבנזן הטהור, הרווחיות של מוצרים במהדורה הבאה באזור שאנדונג טובה יחסית. ממצא זה מראה על הבדלים בשוק ובאסטרטגיות תגובה באזורים שונים.

שנית, ביצועי הבנזן הטהור בשוק החיצוני נותרו חזקים, עם יציבות משמעותית ותנודות קלות במהלך תקופת פסטיבל האביב. מחיר ה-FOB בדרום קוריאה נותר על 1039 דולר לטון, עדיין גבוה בכ-150 יואן/טון מהמחיר המקומי. גם מחיר ה-BZN נותר ברמה גבוהה יחסית, ועולה על 350 דולר לטון. בנוסף, שוק העברת הנפט בצפון אמריקה הגיע מוקדם יותר מאשר בשנים קודמות, בעיקר עקב תחבורה לוגיסטית לקויה בפנמה וירידה בייצור שנגרמה עקב מזג אוויר קר קשה בשלב המוקדם.

למרות שקיים לחץ על הרווחיות הכוללת והתפעול של בנזן טהור במורד הזרם, וקיים מחסור באספקת בנזן טהור, המשוב השלילי על הרווחיות במורד הזרם טרם גרם לתופעת סגירה בקנה מידה גדול. דבר זה מצביע על כך שהשוק עדיין מחפש איזון, ובנזן טהור, כחומר גלם כימי חשוב, מתח האספקה ​​שלו עדיין נמשך.

תְמוּנָה

2. תחזית למגמות שוק הטולואן

ב-19 בפברואר 2024, עם סיום חג פסטיבל האביב, שוק הטולואן רשם אווירה שורית חזקה. ציטוטי השוק במזרח ובדרום סין עלו שניהם, כאשר עליות המחירים הממוצעות הגיעו ל-3.68% ו-6.14% בהתאמה. מגמה זו נובעת מהתבססות גבוהה של מחירי הנפט הגולמי במהלך פסטיבל האביב, מה שתמך ביעילות בשוק הטולואן. במקביל, למשתתפי השוק יש כוונה שורית חזקה כלפי הטולואן, והמחזיקים מתאימים את מחיריהם בהתאם.

עם זאת, סנטימנט הקנייה במורד הזרם של טולואן חלש, וקשה לסחור במקורות סחורות יקרים. בנוסף, יחידת הרה-ארגון של מפעל מסוים בדאליאן תעבור תחזוקה בסוף מרץ, מה שיוביל לירידה משמעותית במכירות החיצוניות של טולואן ולהידוק משמעותי של זרימת השוק. על פי נתונים סטטיסטיים של Baichuan Yingfu, כושר הייצור השנתי האפקטיבי של תעשיית הטולואן בסין הוא 21.6972 מיליון טון, עם שיעור תפעול של 72.49%. למרות שעומס התפעול הכולל של טולואן באתר יציב כיום, ישנן תחזיות חיוביות מוגבלות בצד ההיצע.

בשוק הבינלאומי, מחיר ה-FOB של טולואן השתנה באזורים שונים, אך המגמה הכללית נותרה חזקה.

3、ניתוח מצב שוק הקסילן

בדומה לטולואן, גם שוק הקסילן הראה אווירה חיובית כשחזר לשוק לאחר החג ב-19 בפברואר 2024. מחירי הנפט המרכזיים בשווקי מזרח ודרום סין עלו שניהם, עם עליות מחירים ממוצעות של 2.74% ו-1.35% בהתאמה. מגמת עלייה זו מושפעת גם מעליית מחירי הנפט הגולמי הבינלאומיים, כאשר כמה בתי זיקוק מקומיים מעלים את הציטוטים החיצוניים שלהם. למחזיקים יש גישה חיובית, כאשר מחירי הספוט בשוק המרכזי מזנקים. עם זאת, הסנטימנט של "המתנה-וראות" במורד הזרם חזק, ועסקאות הספוט עוקבות בזהירות.

ראוי לציין כי ארגון מחדש ותחזוקה של מפעל דאליאן בסוף מרץ יגדילו את הביקוש לרכש חיצוני של קסילן כדי לפצות על פער האספקה ​​שנגרם עקב התחזוקה. על פי נתונים סטטיסטיים לא שלמים של באייצ'ואן יינגפו, כושר הייצור האפקטיבי של תעשיית הקסילן בסין הוא 43.4462 מיליון טון, עם קצב תפעול של 72.19%. תחזוקת בית זיקוק בלואיאנג ובג'יאנגסו צפויה להפחית עוד יותר את היצע השוק, ולתמוך בשוק הקסילן.

בשוק הבינלאומי, מחיר ה-FOB של קסילן מראה גם הוא מגמה מעורבת של עליות וירידות.

4、התפתחויות חדשות בשוק הסטירן

שוק הסטירן עבר שינויים יוצאי דופן מאז חזרתו של פסטיבל האביב. תחת לחץ כפול של עלייה משמעותית במלאי והתאוששות איטית של הביקוש בשוק, ציטוטים בשוק הראו מגמת עלייה רחבה בעקבות היגיון העלות ומגמת הדולר האמריקאי. על פי נתונים מ-19 בפברואר, מחיר הסטירן הגבוה באזור מזרח סין עלה ליותר מ-9400 יואן/טון, עלייה של 2.69% מיום העבודה האחרון לפני החג.

במהלך פסטיבל האביב, נפט גולמי, דולרים אמריקאיים ועלויות הראו מגמה חזקה, וכתוצאה מכך גדלה מצטברת של למעלה מ-200,000 טון של מלאי סטירן בנמלי מזרח סין. לאחר החג, מחיר הסטירן התנתק מהשפעת ההיצע והביקוש, ובמקום זאת הגיע לרמה גבוהה עם עליית מחירי העלות. עם זאת, נכון לעכשיו, הסטירן ותעשיותיו העיקריות במורד הזרם נמצאות במצב של הפסד ארוך טווח, עם רמות רווח לא משולבות סביב 650- יואן/טון. עקב אילוצי רווח, מפעלים שתכננו להפחית את עומס העבודה שלהם לפני החג לא החלו להגדיל את רמות הפעילות שלהם. בצד המורד הזרם, בנייתם ​​של כמה מפעלי החג מתאוששת באיטיות, והיסודות הכלליים של השוק עדיין חלשים.

למרות העלייה הגבוהה בשוק הסטירן, ייתכן שהשפעת המשוב השלילית במורד הזרם תתברר בהדרגה. בהתחשב בכך שחלק מהמפעלים מתכננים להפעיל מחדש בסוף פברואר, אם ניתן יהיה להפעיל מחדש את מתקני החניה בזמן, לחץ האספקה ​​בשוק יגדל עוד יותר. באותו זמן, שוק הסטירן יתמקד בעיקר בצמצום מלאי, מה שעשוי במידה מסוימת לעכב את ההיגיון של עליות העלויות.

בנוסף, מנקודת מבט של ארביטראז' בין בנזן טהור לסטירן, הפרש המחירים הנוכחי בין השניים הוא כ-500 יואן/טון, והפרש מחירים זה הצטמצם לרמה נמוכה יחסית. עקב רווחיות ירודה בתעשיית הסטירן ותמיכה מתמשכת בעלויות, אם הביקוש בשוק יתאושש בהדרגה